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开端：湘股策
作家 | 金与鑫
十三年前的一笔投资瓜熟蒂落，汉森制药实控东谈主刘令安将一把到账现款跳跃24亿。
3月26日晚间，上海莱士（002252.SZ）发布公告称，拟现款收购南岳生物制药有限公司（简称“南岳生物”）100%股权，往复总价高达42亿元。
这笔往复背后，最大受益者当然是南岳生物实控东谈主刘令安。同期，他如故汉森制药（002412.SZ）的实控东谈主，兼任湖南省工商联副主席、湖南省医药行业协会会长等职。
按照南岳生物现存股权结构，一朝往复到手，刘令安和爱妻王香英至少将分得现款24.12亿元。此外，还有5000万的或有对价可能入账。
最高对价42.5亿
东谈主民币42亿元，这是上海莱士为南岳生物100%股权开出的基础对价。这一价码，依然跳跃了刘令安手中上市公司汉森制药的总市值（约32亿元）。
为何上海莱士肯掏出这笔巨资？无非是为了血浆。
现阶段，血浆便是我国血成品行业中最环节也最紧缺的中枢资源。
手脚国内血液成品行业的龙头，上海莱士陆续鼓励“拓浆”和“脱浆”政策，这次收购南岳生物，是“拓浆”政策的环节一步。
南岳生物主要从事血液成品的研发、分娩和销售，是国内首批血液成品分娩企业之一，亦然湖南省唯独领有GMP证照的血液成品分娩厂家。它在湖南运营着宁远、汉寿等9家单采血浆站，2024年采浆量为278吨。
要知谈，国内浮浅谋划的血液成品企业还不到30家，行业参加壁垒高。现在，国度对血成品行业施行严格的准入政策，从2001年5月启动，就不再批复新的血成品企业了，血浆采集一直处于供应不及的状态。
也便是说，光是南岳生物的执照就值不少钱了，更而且公司运营现象还畸形可以。
审计证实浮现，2023年—2024年前三季，南岳生物的生意收入永别为6.57亿、4.47亿元，归母净利润永别为9634.93万、7218.48万元。
铁心2024年三季度末，南岳生物的总财富13.73亿元，包摄于母公司系数者的权利为8.39亿元。
（上海莱士公告截图）
凭证中联财富评估集团有限公司出具的《估值证实》，以2024年9月30日为评估基准日，南岳生物股东一皆权利的市集价值为41.10亿—45.19亿元，升值率约389.87%—438.62%。
骨子上，这次往复对价包括基础对价和或有对价两部分。
其中，基础对价对应南岳生物100%股权作价42亿元；或有对价是，若是2025年南岳生物采浆量达到305吨，需另外支付刘令安5000万元。
也便是说，上海莱士这次支付的现款最高可能达到42.5亿元。
半谈入局的大赢家
这次收购，最大的赢家当然是南岳生物的实控东谈主刘令安。
益阳东谈主刘令安是湖南赫赫著名的医药大佬，他章程的汉森制药是益阳第一家上市公司，曾经投资过楚天科技、三湘银行等企业。天眼查浮现，刘令何在21家公司担任法东谈主，对至少36家公司领有骨子章程权。
另外，刘令安还出任了湖南省工商联副主席、湖南省医药行业协会会长等社会职务。
这次被收购的南岳生物，是如何参加刘令安视线，并最终被他收入囊中，背后的故事更曲直折。
南岳生物始建于1968年，前身为广州军区后勤供血参谋所，1984年组建广州军区南岳制药厂，1999年叮属场地建树古汉集团南岳制药厂，成为湖南老牌上市公司紫光古汉（现名“启迪药业”，000590.SZ）子公司。
2005年12月，湖南紫光古汉南岳制药公司建树，湖南景达生物工程有限公司（简称“景达生物”）持股5%，紫光古汉占95%。
经过屡次股权变动，到2006年12月，南岳生物股权结构为景达生物60%、紫光古汉36%、景达生物总司理张翔4%。
2006年7月，医药限制颇具知名度的投资机构深圳高特佳入局，通过旗下的融元投资、融科投资持有景达生物股权。
高特佳的谋划是，收购景达生物后，和相同作念血液成品业务的江西博雅生物（300294.SZ）打包上市。
不外，紫光古汉不乐意了，思要拿回南岳生物的控股权。
由此，高特佳与紫光古汉张开了一系列股权争夺战。
2010年，高特佳与紫光古汉的谈判堕入僵局。据悉，高特佳找到刘令安，但愿他能出头挽回。
谈判经过不知所以，但凭证2011年7月博雅生物透露的招股书，刘令安成为了景达生物的实控东谈主。
（博雅生物招股书截图）
招股书浮现，刘令安径直持有景达生物3.82%股权，并通过其章程的千百度生物参谋所、三麓医药参谋持股40.9%，悉数持股44.72%。
2012年4月，汉森投资以1.82亿元竞得南岳生物36%股权。至此，南岳生物被刘令安收入囊中。
后来，又几经股权变动，铁心这次上海莱士收购，南岳生物的最新股权结构如下：
其中，刘令安径直持有南岳生物46.7393%股权，其妻王香英径直持股3.7146%。
另外，刘令安如故二股东德信生物的实控东谈主，持股比例为53.9863%，对应的南岳生物股权为6.9689%。
据此蓄意，在42亿收购款中，刘令安和爱妻可分得24.12亿元。
若是南岳生物本年采浆量达到305吨，刘令安还将迥殊取得5000万元。
历经13年（从2012年蓄意），刘令安对南岳生物的这笔投资终告圆满，跳跃24亿现款行将落袋。
不外，不知他是否还牢记，我方2014年在汉森制药股东大会上的表态——“条目顺适时也可辩论将南岳生物注入上市公司”。
这些年来，汉森制药的投资者屡次追问财富注入阐扬，得到的答复老是“以公告为准”。
如今，这场长达11年的恭候，跟着南岳生物“卖身”上海莱士画上句号。彼时的紫光古汉、高特佳错失大都答复，用心布局的刘令安成为最大赢家。
尤其，面前医药行业正处估值低谷，这位手执24亿现款、训戒熟悉的成本猎手，思必难掩兴盛与宏愿。
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